Деривативы — это финансовые инструменты, стоимость которых зависит от цены другого актива (базового актива): акций, облигаций, валют, товаров или индексов. Основная задача деривативов — передача и распределение рисков между участниками рынка, а также хеджирование (страхование) или спекуляция на разнице цен.
| Тип дериватива 🧾 | Базовый актив | Стороны сделки | Назначение | Биржевая/внебиржевая торговля | Пример |
|---|---|---|---|---|---|
| Фьючерс | Товары, валюты, индексы, акции | Покупатель, продавец | Хеджирование, спекуляция | Чаще биржевая | Фьючерс на нефть |
| Опцион | Акции, индексы, валюта | Покупатель, продавец | Хеджирование, спекуляция | Обе формы | Опцион на покупку акций Apple |
| Своп | Процентные ставки, валюты | Два контрагента | Управление рисками | Внебиржевая | Процентный своп |
| Форвард | Товары, валюта, акции | Два участника | Хеджирование | Внебиржевая | Форвард на зерно |
| Кредитный дефолтный своп (CDS) | Долговые обязательства | Страхователь, страховщик | Страхование долговых рисков | Внебиржевая | CDS по облигациям корпораций |
| Опцион на погоду | Погодные индексы | Сельхозпроизводитель, инвестор | Страхование погодных рисков | Внебиржевая | Деривативы на температуру |
- 🔄 Деривативы многообразны по своей форме: фьючерсы, опционы, форварды, свопы и их многочисленные производные.
- 💹 Главные функции деривативов: перераспределение риска, страхование (хеджирование) и возможность спекулятивной прибыли.
- 🌍 Деривативы торгуются на различных площадках: на биржах и внебиржевых рынках, с разной степенью регулирования.
Содержание
Классификация деривативов
- По типу базового актива:
- Товарные (сырье, металлы, энергия, агропродукция)
- Финансовые (валюта, акции, облигации, индексы)
- Экзотические (погодные индексы, кредитные события и др.)
- По способу торгов:
- Биржевые (стандартизированы, высокая ликвидность)
- Внебиржевые (индивидуальные, менее регулированы)
- По назначению:
- Хеджирование рисков
- Спекуляция
- Арбитраж
Функции и роль деривативов в экономике
- Перераспределение и снижение рыночных рисков между участниками.
- Формирование справедливой цены на базовый актив через механизм арбитража.
- Повышение ликвидности и эффективности финансовых рынков.
- Возможность страхования ценовых колебаний для производителей и потребителей.
Основные виды деривативов
- Фьючерсные контракты — сделки на поставку или покупку актива по заранее оговорённой цене в определённый срок в будущем. Применяются для хеджирования и спекуляций.
- Опционы — дают право, но не обязательство купить или продать актив по фиксированной цене в будущем. Бывают опционы колл (на покупку) и пут (на продажу).
- Форварды — это индивидуальные соглашения между двумя контрагентами о поставке актива через определённое время по согласованной цене. Чаще внебиржевые.
- Свопы — соглашения об обмене денежными потоками или активами (например, валютный своп или процентный своп).
Использование деривативов: примеры
- Страхование фермером цены на урожай с помощью фьючерсов на зерно.
- Инвестор покупает пут-опцион, чтобы защитить портфель от падения стоимости акций.
- Банк заключает процентный своп для управления процентным риском по кредитам и депозитам.
- Международная компания использует форвардные контракты для защиты от колебаний курсов валют.
Первые прообразные сделки, схожие с деривативами, встречаются ещё в античности: древние греки и римляне заключали «контракты на будущее» на урожай. В современном виде деривативы появились в 17 веке на Амстердамской бирже. Однако массовое развитие началось в США, где в 1848 году была основана Чикагская товарная биржа (CBOT), а первые стандартизированные фьючерсы — на зерно — были введены в оборот.
XX век ознаменовался появлением новых классов деривативов: опционов, свопов, кредитных производных инструментов. В 1973 году внедрение Black-Scholes модели для оценки опционов стало фундаментальной вехой. Деривативы быстро распространились и стали неотъемлемой частью современных финансовых систем, а объём их рынка сегодня в разы превышает капитализацию традиционного рынка акций.
Выдающиеся личности в области деривативов
- Фишер Блэк и Майрон Шоулз — американские экономисты, разработавшие знаменитую формулу Black-Scholes для оценки стоимости опционов. Этот подход произвел революцию в финансовой инженерии и сделал массовым применение опционов.»
- Роберт Мертон — дополнил и обобщил модель Black-Scholes для различных типов опционов. Получил Нобелевскую премию за вклад в развитие теории деривативов и управления рисками.
Плюсы и минусы деривативов
- Преимущества:
- Позволяют эффективно управлять рисками
- Обеспечивают возможность заработка на изменениях рынка
- Повышают ликвидность финансовых рынков
- Недостатки и опасности:
- Могут усложнять структуру финансовой системы
- Без должного контроля — инструмент финансовых кризисов (пример: кризис 2008 года связанный с CDS и ипотечными деривативами)
- Высокие риски при спекулятивном использовании
Часто задаваемые вопросы (FAQ) по смежным темам
- Чем деривативы отличаются от акций и облигаций?
- Деривативы — это производные инструменты, чья стоимость зависит от других активов, тогда как акции и облигации — это базовые ценные бумаги, отражающие долю в компании или долг.
- Что такое хеджирование и почему деривативы нужны для хеджирования?
- Хеджирование — это стратегия защиты от неблагоприятных колебаний цен. Деривативы позволяют «заморозить» цену или застраховаться от рисков, связанных с изменением стоимости базового актива.
- Можно ли использовать деривативы частному инвестору?
- Да, благодаря развитию биржевых опционов и фьючерсов, доступ к деривативам открыт и для частных лиц, не только для профессиональных инвесторов.
- Почему деривативы иногда упоминают в связи с финансовыми кризисами?
- Сложные деривативы и их чрезмерное использование без адекватного контроля усугубили финансовые кризисы, особенно в 2007-2008 гг., когда «финансовые пузыри» и риски оказались непрозрачными для участников рынка.
- Какие существуют альтернативы деривативам для управления рисками?
- Кроме деривативов, компании используют диверсификацию, страхование, а также различные виды резервов и лимитов.
